VC出海投資經(jīng)：差異化、全球化、本地化

發(fā)布時(shí)間：2017年09月25日

文章來源：新浪科技

現(xiàn)在，中國的移動支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面，在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)出領(lǐng)先性，很多把中國模式復(fù)制到海外的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目逐漸冒出。

在中國國內(nèi)創(chuàng)投市場一片紅海的情況下，許多投資機(jī)構(gòu)都試圖在海外市場尋找新大陸。

8月，戈壁創(chuàng)投宣布正在募集總規(guī)模為2億美元的MAG成長型基金，用于對東南亞的創(chuàng)新和技術(shù)型公司進(jìn)行B輪、C輪的成長期投資。目前，MAG基金已經(jīng)完成首次募集，規(guī)模為5000萬美元。

更早在今年1月，IDG資本宣布收購老東家IDG的投資業(yè)務(wù)，借此完善了全球化投資布局。隨后IDG資本在3月份的2017 IDG VIEW大會上稱，今年將圍繞出海投資、泛娛樂、消費(fèi)升級等三個(gè)領(lǐng)域重點(diǎn)進(jìn)行投資布局。

此外，包括君聯(lián)資本、零一創(chuàng)投等更多機(jī)構(gòu)將出海作為重要的戰(zhàn)略組成部分。中國VC機(jī)構(gòu)出海投資主要聚焦在哪些細(xì)分行業(yè)，具體投資邏輯和策略有哪些？

9月20日，在2017中國企業(yè)“走出去”高峰論壇上，IDG資本合伙人連盟、零一創(chuàng)投合伙人吳運(yùn)龍等數(shù)位投資人根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)做出分享，并為出海創(chuàng)業(yè)企業(yè)給出建議。

關(guān)注中國有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢行業(yè)的全球化

“我覺得對創(chuàng)業(yè)者和投資人來說，出海的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)到了?！本?lián)資本投資副總裁王晗說，首先國內(nèi)線上的互聯(lián)網(wǎng)流量紅利逐漸減少，線下流量和出海流量都越來越受重視。第二，創(chuàng)業(yè)者與其在中國一線城市和二三線城市間的差異中尋找機(jī)會，不如在中國與海外國家的大差異中尋找機(jī)會，這其中的機(jī)會更多。

第三，不論是出海創(chuàng)業(yè)還是出海做投資，都有多種外部條件在支持。比如中國的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理文化積淀了很久，而海外許多地方甚至連工程師都沒有，這是巨大的差異。而且中國的國家大戰(zhàn)略是支持出海的，包括成立中拉基金、中非基金、絲路基金等。

王晗表示，君聯(lián)資本在海外金融、出海電商領(lǐng)域進(jìn)行過投資。世界范圍內(nèi)還有幾十億人沒有得到應(yīng)有的金融服務(wù)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)認(rèn)為對小額用戶提供服務(wù)是不值當(dāng)?shù)摹５F(xiàn)在技術(shù)進(jìn)步讓這種服務(wù)成為可能，金融領(lǐng)域存在很大的市場。另外，中國作為制造大國，在商品制造領(lǐng)域的積淀深厚，很難被其它國家趕上，所以出海電商領(lǐng)域存在很好的投資機(jī)會。

連盟同樣看重中國作為制造大國的優(yōu)勢，他認(rèn)為出海投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“中國有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的行業(yè)全球化”。中國的許多產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)都具有優(yōu)勢，比如鋼鐵、手機(jī)等。同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)讓信息更通暢，這些產(chǎn)業(yè)落地變得更容易。

成立于2013年的堅(jiān)果資本，在出海方向投資了20多家企業(yè)，包括跨境電商項(xiàng)目、出海工具類項(xiàng)目、為出海企業(yè)做服務(wù)的項(xiàng)目等。

堅(jiān)果資本合伙人孫鴻達(dá)表示，中國最早是跨境電商領(lǐng)域的項(xiàng)目出海相對比較成功，出現(xiàn)了賽維網(wǎng)絡(luò)等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭電商公司。2013年開始移動端興起，當(dāng)時(shí)很多游戲、工具等在國內(nèi)面臨激烈競爭開始轉(zhuǎn)向海外，堅(jiān)果資本就選擇投資一些為游戲做海外流量的工具類產(chǎn)品。

“當(dāng)工具類產(chǎn)品的變現(xiàn)達(dá)到高峰期后，我們更多的是去投資運(yùn)營型項(xiàng)目，或者在當(dāng)?shù)赜新涞啬芰Φ捻?xiàng)目。在大數(shù)據(jù)技術(shù)相對成熟后，我們也投為跨境電商、海外工具類產(chǎn)品做數(shù)據(jù)分析和服務(wù)的公司?！彼f。另外當(dāng)已經(jīng)投了20多家出海的公司后，他們之間會產(chǎn)生協(xié)同的作用，這讓堅(jiān)果資本在出海領(lǐng)域更容易找到創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

“跨境電商不是新風(fēng)口，但也不會過時(shí)，每年都會在垂直領(lǐng)域有很好的投資機(jī)會?！闭劶昂Ｍ馔顿Y的風(fēng)口時(shí)，孫鴻達(dá)這樣說。原來中國的外向型企業(yè)主要是做外貿(mào)，現(xiàn)在可以通過電商的形式出海觸達(dá)更多海外消費(fèi)者，因?yàn)樗泻芎玫墓?yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。這類企業(yè)升級做跨境電商，是堅(jiān)果資本關(guān)注的重點(diǎn)。但這其中也有很多細(xì)節(jié)，投資人要注意看傳統(tǒng)企業(yè)掌舵人的年齡段，以及他對新事物的學(xué)習(xí)能力。

復(fù)制中國模式應(yīng)注重本地化

過去幾十年，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)有許多copy to China的項(xiàng)目。但現(xiàn)在中國的移動支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面，在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)出領(lǐng)先性，很多把中國模式復(fù)制到海外的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目逐漸冒出。

“目前幾乎在全球范圍內(nèi)，都有中國創(chuàng)業(yè)者的身影。”創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺獵云網(wǎng)的創(chuàng)始人兼CEO靳繼磊對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。從重點(diǎn)區(qū)域上來說，中國的出海企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)，主要集中在一些人口數(shù)量多、政局穩(wěn)定、文化統(tǒng)一的國家和地區(qū)。雖然有一些外匯管控政策出現(xiàn)，但政策主要是對不理性投資行為進(jìn)行限制，對正常的VC投資并沒有太大影響。

但孫鴻達(dá)認(rèn)為，對復(fù)制中國模式到海外的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也應(yīng)該謹(jǐn)慎看待。這需要非常強(qiáng)大的本地化能力，讓商業(yè)模式在其他地方得以落地轉(zhuǎn)化。

“中國團(tuán)隊(duì)可能在技術(shù)、運(yùn)營方面很強(qiáng)，但出海創(chuàng)業(yè)以后，最好先找到本地人把當(dāng)?shù)氐馁Y源抓住，畢竟出海團(tuán)隊(duì)中不可能全部是中國人?！眳沁\(yùn)龍說。據(jù)了解，零一創(chuàng)投主要在B2B和出海領(lǐng)域進(jìn)行投資。一年多時(shí)間里已經(jīng)投了11家出海項(xiàng)目，主要在印尼地區(qū)。

吳運(yùn)龍稱，中國互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)角獸在風(fēng)控、打法等方面，比很多國家都要領(lǐng)先，甚至超越美國。所以零一創(chuàng)投看好互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的出海項(xiàng)目，投資了兩家印尼的互聯(lián)網(wǎng)金融公司?！巴督鹑趧?chuàng)業(yè)公司還有個(gè)優(yōu)勢是，不用在物流、倉儲等方面費(fèi)心思?！彼f。

“我們在投資時(shí)更關(guān)注的是市場和行業(yè)，并沒有把是否出海作為項(xiàng)目的最主要判斷點(diǎn)。有些項(xiàng)目在發(fā)展過程中，會自然而然地面向海外市場和用戶?！眴⒚鲃?chuàng)投合伙人吳靜說。

據(jù)了解，啟明創(chuàng)投目前管理第五期美元基金和第四期人民幣基金，出海是吳靜關(guān)注的投資方向之一。在啟明創(chuàng)投的投資組合中，既有成立第一天就定位在海外市場的項(xiàng)目，如內(nèi)容社交型公司、海外音頻內(nèi)容平臺等。此外，還有很多被投企業(yè)在成長過程中慢慢變成全球化公司，比如小米、美圖等。

吳靜認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者想復(fù)制中國商業(yè)模式出海創(chuàng)業(yè)，一定要更多地結(jié)合當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)邏輯。比如共享單車想出海，一定要了解當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管措施、當(dāng)?shù)厝耸欠裼序T單車的習(xí)慣等，這對市場空間會產(chǎn)生很大影響。

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